您好,欢迎来到中国轴承网   请 登录免费注册
服务热线:
当前位置:首页 >> 资讯频道 >> > 行情动态 >> 螺纹钢 阶段性看涨

螺纹钢 阶段性看涨

时间:2017-7-18 10:15:00   来源:中钢网   添加人:admin

  5月下旬至6月下旬,螺纹钢主力合约回调至2900元/吨一线后进入振荡盘整形态。6月最后一周,随着出梅时间的临近,社会库存并未形成有效累积,加之宏观面由前期收紧转向平稳、预期的资金荒也并未出现,多头信心大增,盘面增仓上行。展望后市,当前市场对多头有利,阶段性仍持看涨观点。

  库存累积预期落空进入6月中下旬后,市场参与者普遍对即将到来的梅雨季节存有敬畏,高利润下,钢厂加大马力生产、贸易商更是不敢囤货。原本空头预计供需共同作用下会形成库存累积,进而对钢价形成直接压力。然而实际观测的情况并不相同,虽然钢厂在开足马力生产,但整个6月中下旬社会库存环比一直延续下滑趋势。从调研及采购数据来看,终端需求也未出现超预期下滑。库存累积预期落空下,6月底多头信心增强,盘面突破振荡三角形态上冲。目前来看,受制于钢厂高利润和高产量,贸易商谨慎心态短期难改,社会库存仍不具备报复性大增的条件。后期如果库存不被动形成有效累积,则现货大跌的可能性也相对较小,期货贴水结构情形仍对多头有利。

  铁水存缺口,高利润将持续上半年,中频炉关停基本出清,涉及相关产量约6000万吨至1亿吨,表外产量的直接出清使得需求转向表内,市场产生供需缺口。而原本预期的通过铁水转换实现品种间利润再平衡的过程并未发生,螺纹钢在保有超1000元/吨高利润的同时,前期处于盈亏边缘甚至亏损的热卷、冷轧等品种利润也得到明显修复,这反映出实质上是铁水存在缺口而非单个品种。

  电弧炉方面,从市场调研来看,受制于技术和石墨电极产能不足等因素,电弧炉带来的边际增量也不如预期,投产高峰将延后至8-9月份后。当前铁水存缺口下,高炉开工已至相对高位,同时配合低库存以及华东地区需求走出梅雨季洼地,短期需求或出现边际改善。此外,基于宏观面平稳和下半年的环保限产预期,预计7月钢厂高利润将延续。

  关注基差修复行情6月,随着宏观预期的修正,近期基差也得到了较大幅度的修正。而从需求的延续性来看,3—5月房地产数据环比并未出现超预期下滑,指标大都表现平缓、更多的是同比基数的波动,整体预期下半年房地产对于钢材的需求水平会低于上半年,但在基建投资的对冲下,整体或将趋向扁平。同时,下半年政策面或将频发的环保限产也有利于远月基差的回归。

  盘面上主力合约再次探涨年内前两次高点,价位上进入高位振荡区,短期依然有上冲动力。相对确定的是,在其他变量不变的情况下,钢价易涨难跌,短期3100—3200元/吨区间是钢材现货各品种成本都有强支撑的价位。

  从基本面和宏观来看,当前螺纹低库存、供需存缺口、配合时间点出梅及宏观面转向平稳都形成利多因素。盘面角度来看,当前情形仍然对多头有利,在出现新的变量之前,市场仍然倾向于基差修复行情。